时间：2022-09-02 22:56:59 | 浏览：1059
2022-01-21安信证券股份有限公司马良对京东方A进行研究并发布了研究报告《受益行业景气周期，面板行业龙头迎来业绩发展》，本报告对京东方A给出买入评级，认为其目标价位为5.94元，当前股价为4.95元，预期上涨幅度为20.0%。
京东方A(000725)
事件： 公司发布 2021 年度业绩预告， 2021 年度归属于上市公司股东的净利润预计为 2,570,000-2,600,000 万元，同比增长 410%-416%；扣除非经常性损益后的净利润预计为 2,379,400-2,409,400 万元，同比增长791%-802%；营业收入预计为 21,500,000-22,000,000 万元，同比增长59%-62%。
半导体显示行业景气周期长，公司发挥行业龙头优势： 2021 年，面板行业景气周期较长，应用场景包括电视、手机、车载屏显、笔电、显示器等。疫情背景下， 远程办公、远程医疗、在线教育、线上娱乐等应用需求增长趋势明显；另一方面，随着 LCD、 OLCD、小间距 LED等新型显示技术发展。加之大屏化趋势， OLED/Mini LED/Micro LED技术革新拉动面板替换需求。根据公司半年报披露， 2021 年上半年显示器件销量同比增长 18%，销售面积同比增长 45%。 LCD 智能手机、平板电脑、笔记本电脑、显示器、电视机五大主流显示屏产品市占率继续稳居全球第一； 创新应用器件销售面积同比增长 66%，其中，电子纸显示器件市占率持续保持在 60%以上；整机 3C 产品销量同比增长38%。 受益于行业景气，公司迎来业绩发展的良好契机。
凭借技术、产能、客户等多方面优势，公司出货量取得突破： 公司掌握多项核心技术， 2021 年上半年公司专利申请超 4,500 件，其中发明专利超 90%，海外专利超 33%； OLED、传感、人工智能、大数据等领域专利申请占比超 50%。 LCD 方面，面对产品价格结构性调整，公司积极调整产品组合，仍保持较好的盈利水平。 柔性 OLED 方面，公司技术创新取得突破，柔性 OLED滑卷产品荣获SID Best TechnologyDemonstration 大奖， 出货量快速提升， 根据业绩预告披露， 2021 年 12月单月出货量首次突破千万级。 另外，公司积极推动产品集中化、规模化水平，以提高公司产能优势， 根据公司半年报， 重庆第 8.5 代 LCD生产线持续产品小型化，生产水平进一步提升；北京第 8.5 代 LCD 生产线、福州第 8.5 代 LCD 生产线、南京第 8.5 代 LCD 生产线、成都第8.6 代 LCD 生产线、合肥第 10.5 代 LCD 生产线、武汉第 10.5 代 LCD生产线单月投入基板数创新高。
积极布局扩产项目， 增强盈利能力： 根据公司公告， 2021 年 8 月公司募集资金 2033260 万元， 其中 650000 万元用于收购武汉京东方光电24.06%的股权，以优化并表利润； 4650000 万元用于增资并建设京东方重庆第 6 代 AMOLED 生产线项目； 340000 万元用于建设 12 英寸硅基OLED 项目，发展新型显示技术。 并且，公司于 8 月底，与青岛海控、联合东创共同投资 81.7 亿元建设京东方物联网移动显示端口器件生产基地项目，设计产能为年产各尺寸显示模组 15100 万片。 10 月份，公司发布公告，拟在成都市投资车载显示基地项目，达产后年产车载显示屏约 1440 万片，以满足车载娱乐、导航等新增显示屏市场需求。 公司在巩固面板主业发展的同时，拓展模组、系统等链条业务，综合实力不断提升。
投资建议： 我们预计公司 2021 年~2023 年收入分别为 2159.49 亿元、2460.09 亿元、2706.1 亿元，净利润分别为 258.9 亿元、273.05 亿元、304.03亿元，维持“买入-A”投资评级。
风险提示： 中大尺寸面板出货量不及预期；海外厂商退出缓慢；下游需求不及预期
该股最近90天内共有15家机构给出评级，买入评级14家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为7.57；证券之星估值分析工具显示，京东方Ａ（000725）好公司评级为3星，好价格评级为2.5星，估值综合评级为3星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)
2022-01-24东方证券股份有限公司蒯剑,马天翼,唐权喜对京东方A进行研究并发布了研究报告《业绩创新高，竞争力持续加强》，本报告对京东方A给出买入评级，认为其目标价位为7.10元，当前股价为4.98元，预期上涨幅度为42.57%。证券之
2022-01-24西南证券股份有限公司王谋对京东方A进行研究并发布了研究报告《周期成长双轮驱动，面板龙头动力强劲》，本报告对京东方A给出买入评级，认为其目标价位为6.60元，当前股价为4.97元，预期上涨幅度为32.8%。京东方A(000
2022-01-21安信证券股份有限公司马良对京东方A进行研究并发布了研究报告《受益行业景气周期，面板行业龙头迎来业绩发展》，本报告对京东方A给出买入评级，认为其目标价位为5.94元，当前股价为4.95元，预期上涨幅度为20.0%。京东方A
国金证券股份有限公司罗晓婷近期对中国黄金进行研究并发布了研究报告《央企背景黄金珠宝龙头，布局培育钻产业链》，本报告对中国黄金给出增持评级，认为其目标价位为17.60元，当前股价为14.94元，预期上涨幅度为17.8%。中国黄金(600916
公司上半年净利润为25亿港元，位于此前业绩预告(同比增长140-180%)范围的中枢，符合该行预期；2)成都工厂一期预计今年四季度提前投产，年产能1500万片，有效保障产能，集中生产利于改善管理效率;
HK)“增持”评级，上调2022-24E净利润预测6%/5%/5%，反映规模效应改善，盈利能力提升，目标价上调29%至22港元，长期增长可见度上升。公司上半年净利润为25亿港元，位于此前业绩预告(同比增长140-180%)范围的中枢，符合该行预期；
2022-05-05光大证券股份有限公司刘凯对京东方A进行研究并发布了研究报告《跟踪报告之二：龙头盈利韧性显现，柔性OLED加速放量》，本报告对京东方A给出买入评级，当前股价为3.8元。京东方A(000725)事件：公司发布2021年年报及
花旗发布研究报告称，维持中信股份(00267.HK)“买入”评级，将每股资产净值由15.35元下调至14.99元，以反映其上市子公司最新的市值以及汇率因素，目标价由9.7港元下调至9.45港元。该行看好公司的多元化业务，尽管在2022年上半
格隆汇9月2日丨花旗发表报告，将中信股份(0267.HK)每股资产净值由15.35港元下调至14.99港元，以反映其上市子公司最新的市值以及港元/人民币汇价，将目标价由9.7港元下调至9.45港元，相当于预测明年每股资产净值折让37%，维持
大和发布研究报告称，重申中信建投(06066.HK)“买入”评级，下调2023-24年每股盈测1%-5%，主要由于上半年期间投资收益较低，削减了2022年的收益，目标价由13港元降至12.5港元。自2018年底以来，公司对财富管理增加的资源
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