欧易

欧易(OKX)

国内用户最喜爱的合约交易所

火币

火币(HTX )

全球知名的比特币交易所

币安

币安(Binance)

全球用户最多的交易所

光大证券:给予格力电器买入评级,目标价位46.62元

时间:2022-11-07 19:37:37 | 浏览:841

光大证券股份有限公司洪吉然近期对格力电器进行研究并发布了研究报告《2022年三季报点评:扣非业绩再超预期,渠道改革加速推进》,本报告对格力电器给出买入评级,认为其目标价位为46.62元,当前股价为29.37元,预期上涨幅度为58.73%。格

光大证券股份有限公司洪吉然近期对格力电器进行研究并发布了研究报告《2022年三季报点评:扣非业绩再超预期,渠道改革加速推进》,本报告对格力电器给出买入评级,认为其目标价位为46.62元,当前股价为29.37元,预期上涨幅度为58.73%。

格力电器(000651)

事件:公司发布2022年三季报:1-3Q22实现营收1483亿元(YoY+6%),归母净利润183亿元(YoY+17%),扣非归母净利润186亿元(YoY+26%)。其中3Q22公司实现营收525亿元(YoY+11%),归母净利润68亿元(YoY+11%),扣非归母净利润70亿元(YoY+17%)。

点评:

炎夏助攻空调销量,出厂价提升幅度或高于零售终端。1)家用空调内销:相对3Q21的凉夏,3Q22全国多数地区经历漫长且炎热的夏天,空调销售得到明显提振。根据奥维云网,1-3Q22空调行业线下/线上空调零售量同比-24%/-4%,其中3Q22线下/线上零售量同比-14%/+33%。出厂端看,根据产业在线,1-3Q22家用空调行业内销出厂同比+1%(同期格力内销量同比-9%),其中3Q22行业内销量同比+4%(同期格力内销量同比-12%),格力出厂数据弱于行业,我们推断主要系第三方根据上游压缩机出厂量推算整机内销量,这一方法在工厂备有较高压缩机库存时会出现偏差。价格方面,3Q22公司线上/线下零售价同比+3%/+10%,提价幅度高于行业,我们推断公司出厂价涨幅高于零售价涨幅(渠道正在推广“高开高返”模式)。库存方面,截至8月行业的渠道库存2279万台(产业在线),今年至今始终处于窄幅波动的低水位,格力的新零售模式明显减少了往常的压货行为。2)家用空调出口:根据产业在线,3Q22格力外销量同比-14%,该第三方数据同样或有偏差,根据调研第三季度格力空调出口额增长约为5%。3)国内市场地位:根据奥维数据,1-9月格力空调线下/线上零售额占比分别为32.8%/27.8%,在渠道改革的背景下,格力品牌线下地位稳固的同时线上份额在近年明显攀升。

毛销差连续第三个季度同比向上,经销商打款积极性正在逐步恢复。1-3Q22公司毛利率25.5%(YoY+1.4pcts),其中3Q22毛利率YoY+2.5pcts,毛利率升幅扩大主要系出厂价提升较大+高价成本逐渐回落。1-3Q22公司销售费用率YoY-1.4pcts,其中3Q22销售费用率同比+0.6pcts,第三季度销售费用率向上或因旺季安装供不应求。3Q22毛销差同比+2.0pcts,为连续第三个季度同比向上,说明渠道改革有益于经营利润率上升,渠道部分利润回流至总部。1-3Q22公司净利率12.4%(YoY+1.1pcts),其中3Q22净利率YoY-0.1pcts,3Q22公司管理费用率YoY+0.8pcts,财务费用率YoY+0.1pcts,此外投资净收益和公允价值变动净收益同比均有下降(推测为锁汇带来的损失)。资产负债表方面,3Q22公司存货同比+2%,增幅相较中报明显收窄,或因旺季库存消耗+新零售模式跑通。销售收入+合同负债环比增量数据可反映经销商打款是否积极,经测算22Q3该指标同比+8%,为连续第二季度正增长。

盈利预测、估值与评级:看好渠道改革成效,维持“买入”评级。目前格力电器估值处于近年底部,2021年9月公司宣布将注销第三期回购股份中的70%(约2.2亿股),每股收益和股东回报得以提升。随着线上线下有效融合,公司在空调行业的规模优势以及品牌效应仍然明显。考虑到渠道改革推进有利于部分利润回流总部,上调公司2022-24年净利润预测至261亿元、286亿元、317亿元(相较前次预测均上调4%),对应PE为7、6、5倍,维持“买入”评级。

风险提示:原材料涨价风险,市场竞争加剧,地产销售不及预期。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,中金公司卢璐研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达98.26%,其预测2022年度归属净利润为盈利254.8亿,根据现价换算的预测PE为6.5。

最新盈利预测明细如下:

该股最近90天内共有26家机构给出评级,买入评级23家,增持评级3家;过去90天内机构目标均价为45.93。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,格力电器(000651)行业内竞争力的护城河优秀,盈利能力良好,营收成长性一般。财务健康。该股好公司指标3.5星,好价格指标4星,综合指标3.5星。(指标仅供参考,指标范围:0 ~ 5星,最高5星)

以上内容由证券之星根据公开信息整理,与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等,如存在问题请联系我们。本文为数据整理,不对您构成任何投资建议,投资有风险,请谨慎决策。

相关资讯

光大证券:给予格力电器买入评级,目标价位46.62元

光大证券股份有限公司洪吉然近期对格力电器进行研究并发布了研究报告《2022年三季报点评:扣非业绩再超预期,渠道改革加速推进》,本报告对格力电器给出买入评级,认为其目标价位为46.62元,当前股价为29.37元,预期上涨幅度为58.73%。格

天风证券:给予格力电器买入评级,目标价位46.6元

天风证券股份有限公司孙谦近期对格力电器进行研究并发布了研究报告《渠道改革初见成效,多元布局着力景气赛道》,本报告对格力电器给出买入评级,认为其目标价位为46.60元,当前股价为34.02元,预期上涨幅度为36.98%。格力电器(000651

格力电器405天:春江水暖鸭先知,北向资金回流格力电器

写在开盘前: 据上周五盘后数据显示,伴随着大盘和格力电器的大涨,北向资金一改前一交易日资金净流出状态,增持577.33万股,净流入资金1.73亿元。截止目前,北向资金持有格力电器为5.68亿股,占公司A股总股本的10.09%。 那么,北向资

华泰证券:维持格力电器(000651.SZ)“买入”评级目标价66.88元

智通财经APP获悉,华泰证券发布研究报告称,维持格力电器(000651.SZ)21-23年EPS为4.18/4.61/5.08元的预测,截至2021/8/20,可比公司21年平均PE为16x,短期行业有所复苏,但终端需求依然偏弱,原材料价格

刚刚,董明珠连任格力电器董事长,曾表示要向“格力电气”转变

2月28日,今年将68岁的“铁娘子”董明珠,毫无悬念地获选连任格力电器(000651.SZ)的董事长。面对新的三年任期,她不久前称“格力电器”到了向“格力电气”转变的时候。当天,格力电器2022年股东大会审议了新一届董事会候选人名单,董明珠

股价要涨了?!格力电器拟注销一亿股“安抚”市场,机构很“配合”给出85.2元目标价

第一期员工持股计划的股东大会表决即将到来,格力电器(000651.SZ)推出重要变更事项“利好”投资者。6月27日晚间,格力电器公告称,拟对公司第二期回购对应的回购股份用途进行调整,由原计划“回购股份将用于员工持股计划或者股权激励”,变更为

格力电器股价再创阶段新高,有券商上调目标价至80元!北上资金却连续三天净卖出

格力电器披露“格力集团筹划转让所持部分股权”后,持续引发了市场的高度关注和猜测,“绯闻”接盘对象层出不穷。虽然目前谜底仍未揭晓,但格力电器股价早已水涨船高。自4月9日复牌接连两涨停至今,格力电器累计涨幅已近25%,9个交易日市值增幅逾700

格力电器加码厨电套系化去年生活电器营收近49亿元

新京报贝壳财经讯(记者陈维城)近年来,厨电套系化、集成化蔚然成风。5月10日晚间,格力电器举行新轻厨战略发布会,格力新轻厨套系厨电首次亮相。公司2021年生活电器营收48.82亿元,同比增长7.96%。在新兴品类的拉动下,2021年中国厨卫

开源证券:给予格力电器买入评级

开源证券股份有限公司吕明,周嘉乐,陆帅坤近期对格力电器进行研究并发布了研究报告《公司信息更新报告:Q3盈利质量较高,渠道改革稳步推进》,本报告对格力电器给出买入评级,当前股价为29.55元。格力电器(000651)Q3收入稳步增长,渠道改革

天风证券:给予格力电器买入评级

天风证券股份有限公司孙谦近期对格力电器进行研究并发布了研究报告《扣非业绩表现亮眼,优质报表提供后续增长势能》,本报告对格力电器给出买入评级,当前股价为29.29元。格力电器(000651)事件:公司公布22年三季报。22Q1-Q3:公司实现

格力电器403天:终于回心转意,北向资金重启净买入模式

写在开盘前:北向资金终于回心转意了,经过连续二十天减持格力电器后,昨日深股通北向资金重启净买入模式。  据盘后数据显示,昨日北向资金乘格力电器上涨之际净买入409.09万股,净买入资金1.21亿元。截至目前,陆股通北向资金持有格力电器5.6

西部证券:维持格力电器(000651.SZ)“买入”评级空调主业市占稳固

智通财经APP获悉,西部证券发布研究报告称,维持格力电器(000651.SZ)“买入”评级,预计2021-2023年归母净利润为244.95/279.97/303.3亿元,EPS分别为4.07/4.65/5.04元,对应PE分别为10.9X

东方证券:给予古井贡酒买入评级,目标价位240.8元

东方证券股份有限公司叶书怀,蔡琪,周翰近期对古井贡酒进行研究并发布了研究报告《二季度盈利高增长,徽酒龙头拾级而上》,本报告对古井贡酒给出买入评级,认为其目标价位为240.80元,当前股价为234.67元,预期上涨幅度为2.61%。古井贡酒(

东方证券:给予老白干酒买入评级,目标价位23.25元

2022-05-05东方证券股份有限公司叶书怀,蔡琪,周翰对老白干酒进行研究并发布了研究报告《一季度业绩表现亮眼,股权激励有望改善治理》,本报告对老白干酒给出买入评级,认为其目标价位为23.25元,当前股价为21.88元,预期上涨幅度为6.

天风证券:给予舍得酒业买入评级,目标价位208.0元

天风证券股份有限公司刘章明近期对舍得酒业进行研究并发布了研究报告《复星助力复兴之路,川酒金花再迎绽放》,本报告对舍得酒业给出买入评级,认为其目标价位为208.00元,当前股价为151.2元,预期上涨幅度为37.57%。舍得酒业(600702

友情链接

网址导航 SEO域名抢注宝宝起名网妈妈知道币圈江苏旅游网重庆交友相亲网渔具网新西兰旅游网吉安新闻头条网挖呀挖儿歌网六盘水新闻头条网数字藏品系统开发今日榆林天堂寨旅游攻略伊力特A股票网奈雪的茶会员日家电维修论坛胡歌影迷网北方稀土A股
股票证券网-全国十大头部券商、十大头部券商名单、中国龙头券商排名、证券龙头股票一览表、下一轮牛市券商龙头、华林证券、长城证券、华西证券、第一创业、国信证券、西部证券、国盛金控、山西证券、长江证券、中信证券、国泰君安、华泰证券、招商证券、广发证券、中金CICC、中信建投、海通证券HAITONG、申万宏源、银河证券、中国证券公司最新排名。
股票证券网 32515.cn ©2022-2028版权所有